美国股票发行，纳斯达克美股发行规则

内容导航：Q1：美股AMD如何增发？

amd在美股增发，也是公司需要再融资和急需的

Q2：为什么美股喜欢回购股票，很少通过增发进行再融资？

美国股市的股票回购已经形成了非常成熟的体系。巴菲特曾表达对回购股票的热爱：“许多伯克希尔哈撒韦公司，包括美国银行、Way & Company 投资的公司一直在回购股票，其中许多回购股票的幅度令人瞠目结舌。金额。

我们非常喜欢这种股票回购，因为我们认为在大多数情况下，公司回购的股票在市场上被低估了。毕竟，我们持有这些股票的原因也是因为我们认为它们被低估了。当一家公司发展壮大，流通股数量持续下降时，股东将受益匪浅。”

美国上市公司回购股票始于1980年代，经过几十年的发展，可以说是一套非常成熟的制度。自2009年初金融危机触底以来，美国上市公司回购股票的热情持续升温。到2013年，美股月均回购规模达到560亿美元，为金融危机以来的最高水平。仅在 2013 年，标准普尔 500 指数成分股公司就将近 70% 的自由现金流用于回购自己的股票。苹果、埃克森美孚、辉瑞、通用电气、沃尔玛等行业巨头一马当先，催生了众多企业。美股看涨。

因此，美股回购的积极意义主要在于，一是从股价上可以称为“股价稳定器”，二是对股东而言比分红更好。一种回馈方式可以称为“升级版的股息分配”。三是从上市公司的角度来看，股票回购是一种“现金管理工具”。

但同时，股票回购又埋下了两座地雷。一是增加高管滥用股票回购损害股东利益的可能性。英国《金融时报》指出，股票回购的真正受益者不一定是公司股东，而是高管等内部人士，因为他们的薪酬往往取决于公司股票的表现。二是股票回购可以提高杠杆，借贷和杠杆的存在会增加企业债务违约的风险。

美联储不断压低利率，借贷变得更便宜，导致企业发债激增，其中大部分不是用于兼并、收购或资本支出，而是用于股票回购和派发股息等还有更多是通过使用杠杆来完成的。

Q3：美股增发是否需要路演

没有

Q4：增发股票是好是坏

对于流通股股东来说，私募应该是好的。

定向增长对上市公司具有明显优势：通过注入优质资产、整合上下游企业，可以为上市公司带来立竿见影的业绩增长；也可以引进战略投资者，为公司的长远发展打下坚实的基础。此外，由于“发行价不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%”，定向增发基数可以增加上市公司的每股净资产。

同时，定向增发降低了上市公司的每股收益。因此，定向增发对于相关公司的中小投资者来说是一把双刃剑。好的可能会上升到极限；坏的可能会跌到极限。判断好坏的标准是增发能否真正提高上市公司每股盈利能力，增发过程是否侵犯了中小股东的利益。

如果上市公司对一些有前景的项目进行定向增发，就会受到投资者的欢迎，这必然导致股价上涨。反之，如果项目前景不明或项目时间过长，则会受到投资者质疑，股价可能会下跌。

若大股东注入优质资产，其转股后每股收益明显优于公司现有资产，增发可带来公司每股价值大幅提升。相反，如果上市公司通过定向增发方式注入或置换劣质资产，成为个别大股东掏空上市公司或向关联方转让利益的主要形式，则将是重大利空。

如果在定向增发过程中存在股价操纵，将形成短期的“好”或“坏”。例如，相关公司为了大幅降低增发对象的持股成本，达到向关联股东低价定向发行股票的目的，可能会打压股价，构成负面。反之，若拟增发公司股价跌破增发底价，则可能存在大股东操纵抬高股价，增发短期利好。

因此，判断定向增发是否良好，需要分析公司增发的使用情况和未来市场的运行情况。一般来说，对于中小投资者来说，投资具有以下私募特点的公司比较安全：

一是增发对象为战略投资者。这将进一步带动二级市场的股价上涨；

二是增发对象为集团公司，预计集团公司整体上市，消除关联交易；现金认购体现了大股东对上市公司发展的信心；

四是募集资金投资较好项目、建设周期短的公司；增发价为或接近增发价等纳斯达克卖出规则，由基金持有。

Q5：谁知道美股交易的详细规则？

美国股票交易规则：参考深圳B股

■深圳B股开盘时间为周一至周五上午9:30-11:30和下午1:00-3:00。每周六、以及中国和香港的公共假期休息。

■深圳B股交易以港币计价，委托交易清算价格以一股为单位，交易量以1手、100股或整数倍为单位，但可小数100股以下，集中交易市场交易时间内可卖出，不可买入。

■B股交易分为集中交易和对敲交易纳斯达克卖出规则，分别在交易所的集中交易和对敲系统中完成。

(1)集中交易是指在B股交易时间内通过深交所市场集中交易系统完成的交易。

(2)Knock-to-knock A 交易是指 B 股证券公司在开市后和收市前 5 分钟匹配同类型 B 股买盘后进行的交易其接受的卖单，并由交易所的敲门交易系统确认。敲门交易仅限于同一证券公司的股份转让，不同投资者之间的协议转让。每笔交易的数量必须大于50,000股，申报内容包括证券代码、买卖双方股东代码、买卖双方合同编号、敲价、手数，交易系统接受后交易不可逆转交易价格区间为“前一交易日收盘价+20个价位加当日最高价为上限”、“前一交易日收盘价减20点+最低价”价格当日，以下限为准。”例如：B股上一交易日收盘价为5.80港元加20个分时（0.20)为6.00，当日最高价为6.10，则当日敲击交易的成交价上限为HK$6.10，否则减20个价位（-0.20)为HK$5.60，当日最低价为HK$5.70 ，下限为HK$5.60。

■B股交易竞价原则：B股交易单位为港币1美分（港币0.01)，每笔有效订单的接受范围在500个价位以内（5.0< @0)上一交易价.新股上市当日有效订单)接受范围为上一交易价格的1500个价位(15.00))内,最后交易价格为开市价为发行公司的发行价。

1996年12月16日 从1999年开始，B股交易将受到价格波动限制。除上市首日证券外，每只证券的交易价格相对于前一交易日收盘价不得超过10%。价格计算公式为（1±10%）'前一交易日收盘价。计算结果四舍五入至港币0.01元。每日公布的每只证券收盘价的计算方法为：分钟内所有成交价的成交量加权平均价，若该证券无成交，则其收盘价为前一交易日的收盘价。 （准确捕捉股票上涨的第一天！输入...）

■不允许境内居民个人与非居民通过协议转让B股。境内居民个人购买的B股不得转至境外托管。

■深圳B股的交收期为T+3天。即某一交易日交易的股份将在第四个交易日完成股份过户和资金的收付。买入并确认在交易所交易的股票可在当天全部或部分卖出，但股票和资金的净额将在T+3日完成交易金额的最终结算.

清算公司应当按照交易所的交易数据和清算会员的指令进行股份和资金的交割结算。

清算公司根据交易所结算单的订单撮合和撮合成功，确保交易所发生的每一笔交易如期交割，实现“货白银”。

(1)说明和报告方法

同一投资者在不同清算会员之间完成股份转让的指令为第二类指令（目前仅适用于境外B股券商和托管银行）。

券商和托管银行在B股中央清算系统规定的时限内，通过B-COM（结算公司客户终端服务系统）或传真向结算公司发送各种信息。结算单。

(2)结算及结算程序

1 所有在交易所达成的B股交易记录将在中央清算系统当日收市后发送至清算公司B股。 T+1日结算系统根据交易数据生成结算指令。

2T+2日中午12:00前，使用二级挂单的清算会员需将挂单发送至B股中央结算系统，系统将于T日下午完成二级挂单的撮合+2，不匹配订单的更正将于T+2下午完成。 II类订单撮合完成后，进行试结算，出具试结算报告，出具各参与清算会员。

3T+3中午12:00前，应付账款清算会员必须将应付资金划入清算公司指定账户。 T+3下午4:00前，清算公司进行股份和资金的最终结算，并打印出应付账款。收到确认函后，将通知所有清算会员。

■股票在境内证券公司托管的客户，需填写转托管申请表和转托管信息，包括：股东代码、股东名称、证券代码、证券名称、转出股数、姓名及转出/转入经纪人的代码。申请表须经转出、转入证券公司签字确认。托管的转移将在第二天记入账户。结算公司委托转入券商出售，转入托管费确认书或未确认函，确认转入托管的股份，投资者可委托转入券商出售 转入托管费用为每个帐户港币 100 元。

■深圳B股交易手续费为：1)经纪佣金为成交金额的0.43%；2)印花税为成交金额的0.3%； 3)交易手续费为交易金额的0.0341%。

Q6：美股AMD如何增发？

AMD在美股中增发股份，这也是公司需要再融资的，急需的